| 昨日，由招商证券联合中信出版社组织的巴菲特传记《滚雪球》作者艾丽丝·施罗德（以下简称：施罗德）中国行分论坛在深圳举办。在论坛开始前，施罗德就有关巴菲特的投资理念及对当前世界经济的看法等相关问题接受了本报记者的采访。 证券时报记者：我们知道，人的思想是很难复制的，这也是一直以来无数的巴菲特追崇者们为什么没有取得像巴菲特一样傲人业绩的重要原因，你觉得作为普通的投资者应该怎样更有效地去运用巴菲特的投资理念？ 施罗德：巴菲特先生在做一个决策之前，会花很多时间进行研究，这个过程的本身就是一件很有价值的事情。比如，当时巴菲特在投资韩国企业之前就曾研究过1000家公司，一层层地对这些公司进行逐个筛选，最后只留下20家他认为有价值的公司。而在作出最终的决策之前，巴菲特还花了好几个月时间研究韩国的各种数据。作为一个投资者，我们不能仅仅停留在读报纸上的报道，比如从报纸上知道了某个公司推出新产品或者有了新举措，这是远远不够的，我们还需要进行自主地学习，要做更多的研究工作。 证券时报记者：巴菲特的价值投资理论在美国实行得非常好，因为有法律、市场经济等因素的支撑，可以给投资者提供很多机会。你认为，巴菲特的价值投资理论同样适用中国等新兴市场吗？ 施罗德：我想价值投资理念可以实践于不同的地方。无论是成熟市场或是新兴市场，只要做出正确的评估和决策，同样能够赚钱。巴菲特建立了伯克希尔·哈萨维公司，因为这个公司比较小、比较灵活，可以随机应变，很好地评估有价值的项目。巴菲特先生一直强调诚信，如果甲公司的管理层兢兢业业，而乙公司的管理层很懒惰，你就知道应该把钱投资到哪个公司。 巴菲特先生开始投资的时候，美国当时也是新兴市场。那时候的投资人非常活跃，他们经常与公司管理层进行很多沟通，他们把很多注意力放到了解公司、了解管理层上。他们希望可以通过更多的了解带来更多的收益。目前，随着经济的下滑，美国有很多公司出现了破产、倒闭，人们也会适当地调整投资的方法，但对于新兴市场来说，我想价值投资的理念还是可以取得成功的。 证券时报记者：目前，很多经济学家提出全球经济最坏的时刻已过去，巴菲特目前如何看待全球经济？中国经济能否率先复苏？ 施罗德：在与巴菲特先生的言谈中得悉，经济并不能在短时间内恢复，至少需要一年以上。由于美国此前是超前消费，现在要进行转型，要求生活方式要发生变化，因此美国的经济不会很快恢复，但这并不是说全球经济最坏的时刻还没有到来，而是说要花费一段时间来调节和恢复。 巴菲特先生并没有对中国短期内的经济做过预测，但从长期来看，中国可能是世界上经济最强的国家之一。中国市场充满活力，人力资源丰富，生产力很强大，再加上政府的积极刺激经济政策，中国会变得更强大，并在世界上占有一席之地。 证券时报记者：巴菲特的投资经历中有没有什么教训值得我们借鉴？ 施罗德：巴菲特是一个个性色彩比较浓，也比较理性的人，但有时候常常因为与投资对象的关系密切或执着于对投资对象的好感而做出一些非理性的投资。如80年代、90年代投资所罗门兄弟、通用再保险公司等都曾因为个人感情问题而使投资受挫。我想，这是投资者可以从他身上吸取教训的地方。 |
