| 忠告20：根据上市公司的基本面选股（1） 彼得·林奇说，投资者要根据公司的基本面进行选股，就要对公司的基本面有一个大概了解。公司的基本面包括宏观经济运行态势和上市公司基本情况两大方面。其中宏观经济运行态势反映出上市公司整体经营业绩，也为上市公司进一步发展确定了背景，因此宏观经济与上市公司及相应的股票价格有密切关系。上市公司的基本情况包括财务状况、赢利状况、市场占有率、经营管理体制、人才构成等各个方面。 彼得·林奇认为关于上市公司的基本情况的分析其实不难。如要对基本情况进行简单的分析，可以阅读该企业的财务报告。其中主要观察的对象包括主营收入、管理费用、非经营性损益、毛利润率、成本。除此之外，还要考虑企业近期的投资方向，顺带要阅读相关的产业报告，还可以在官网上查询行业景气程度的分析报告。上面这些仅仅是对上市公司的简单分析。彼得·林奇说，要更详细地分析一下，还应考虑上市公司和股东的关系，和母公司的关系，在同行业中的竞争地位等等。 彼得·林奇认为，经过以上分析，可以概括出该公司目前整体情况，但公司的基本面好，并不意味着股票就会涨。如果你是一个投机者那你还应该更多关心技术面以及资金面和心理面的分析，要作这些分析，主要是做以下工作： 第一，了解上市公司的信息要走正规渠道，例如，证券公司网站等； 第二，主要是从招股说明书，上市公司定期报告：季报、半年报、年报以及上市公司不定期公告等进行了解； 第三，可以在股票分析软件中了解上市公司基本面，如果你已在某一证券公司开户,就可以登录该公司网站下载股票分析软件安装在你的电脑硬盘上,运行该软件就可以了解上市公司的基本面了，同时也可以用该软件进行委托交易，如果你没有在某一证券公司开户，仍然也可以到某一证券网站下载安装并察看上市公司的基本面，只是这样做在进行交易或使用权限方面会受到一定的限制。 了解了公司的基本面以后，如何根据上市公司的基本面选股呢？彼得·林奇认为买股票首先要选好行业。选好了行业就可以一路顺风，选错行业，将跟着行业不景气的破船，一路沉下去。从选股角度来说，根据国家的经济形势的变化，分析行业各种因素，这是投资者在股市中捕捉黑马的一条重要原则。彼得·林奇说，投资者只有了解有关行业的以下几个方面，才可能选好行业。 １．风险比较大的行业 从一般情况看，某个行业的竞争程度越高，企业因经营管理不善在竞争中破产倒闭的可能性就越大，因而投资于竞争型行业证券的风险比较大。 2．行业发展的不同阶段 彼得·林奇说，公司处于行业发展的不同阶段，其经营收益和风险程度就会不同，进而其股票价格也不同。 （1）新创业的公司，股票价格较低，但是风险非常的大。 （2）成长期公司股市价格看好，因为它的不确定因素的影响较小，收益非常好。 （3）在整个行业进入稳定期以后，在竞争中获胜的大企业几乎垄断了整个行业市场，行业利润也达到了较高水平，同时风险较低，因而在此阶段该行业的股票价格较高。 （4）衰退期是整个行业生命周期的最后阶段，该行业的股票价格由于利润额的停滞乃至下降、经营风险增大等原因，一直处于较低的水平。 忠告20：根据上市公司的基本面选股（２） 3．该行业的股票是否是周期股 彼得·林奇说，周期性型股票是指受经济景气变动的影响较大的股票，例如：生产资料、耐用消费品和奢侈性消费品的生产等行业的股票；防守性股票是指与经济景气变动的关联较小，社会需求相对稳定，因而这类行业上市公司的赢利水平相对稳定的股票，例如：生活必需品和必要的公共劳务等行业的股票。 ４．公司所属行业的性质对股价的影响 彼得·林奇认为，公司的成长受制于其所属产业或行业的兴衰的约束，通常投资者在选择个股时，要考虑到行业因素的影响，尽量选择高成长行业的个股，而避免选择夕阳行业的个股。 彼得·林奇说，在选好了行业之后，就可以根据下面的具体情况进行选股了。 根据公司年报选股 彼得·林奇说，根据有关证券法规，上市公司每年必须公布年度报告，向社会公告其公司上一年经营情况。公司年报是公司全年经营的总结，也是来年工作的展望，它是广大投资者能得到的用来了解公司的最全面可靠的信息。充分利用年报的信息，就可以判断公司的价值，找出值得自己投资的股票。 当年报公布的时候，从某种角度来讲，也是所有上市公司又回到了同一条起跑线的时候，但并不是说投资者可以不加筛选地取舍，而是要进行遴选取舍。 1．选择扩张有度的公司的股票 彼得·林奇说，一些公司随着年报公布了分配预案的信息，也意味着其股价已经基本到位。因此，这类股票不仅在年报公布后买入意义不大，而且如遇抢权过头的还有贴权的可能；同时，如果经营稍有懈怠，来年还有效益增幅赶不上股本扩张的风险。因上年大比例扩张后从绩优股沦落为垃圾股的例子是非常多的，从这个意义上来说，一些扩张有度，而效益却持续稳定增长的公司，是值得散户投资者关注的。 2．选主业扎实股 彼得·林奇建议投资者一定要注意重视上市公司利润的构成。对企业前景的评估的异同，应该看在利润总额中，主营利润所占的比重的多少。主营利润比重较高的上市公司，赢利一般较为稳定，利润的升降趋势较易通过纵向比较作出较为准确的判断。也就是说，主营业务突出的企业其利润大起大落的机会就会小些。相反，若主营利润比重小，总利润由非主业以外的收益构成，则不确定性增加，企业的前景难以预测。所以，选择主营业务收入和主营利润稳定增长的上市公司，其风险性要小得多，收益也比较稳定。 忠告20：根据上市公司的基本面选股（３） 3．选财务状况良好股 彼得·林奇认为所谓财务良好，是指年报揭示的财务状况良好。具体地说，一是注意财务报表中的应收账款的数量。应收账款增加，表明企业的产品回款情况不好，影响企业资金周转。有些企业每股收益很高，如果有问题存在一查应收账款就会发现的。二是存货较少的，特别是产成品存量较少的，说明公司市场占有情况尚好，资金也未搁置，它的发展前景是非常好的。三是货币资金绝对数较多的，结合审读上市公司年报中的《现金流量表》分析，只要货币资金数额较大的，就说明公司资金充裕，不用变现也有现金，其财务状况就会不错。 根据股东变化选股 根据彼得·林奇个人投资的经验可知，大股东的更换通常意味着公司经营范围、方式的改变，大股东的更迭往往成为市场炒作的导火索。尤其是当庄家知道散户投资者会关注股东变化情况来了解市场动向时，更会采用使用多个账户，制造股东人数增加，筹码分散的假象，以此来掩护庄家悄悄建仓。因此，投资者一定要用“魔高一尺，道高一丈”的办法来对付市场庄家，这样才可能在选股中取得胜利。 什么是“魔高一尺，道高一丈”的办法呢？那就是要悉心观察个股的前10名股东持股情况，看看里面有什么变化。因为是前10名，他们想要把资料隐蔽起来是比较困难的，投资者完全可以从中来发现庄家的动向。 彼得·林奇说，在上市公司的年报、中报、配股或增发后的股份变动公告中均会公布前10大股东的持股情况，有少数公司在发生股权转让时也会公布新的10大股东持股情况。并且不少公司除了前几名或者第一名大股东所持的股票是非流通股外，其余均为流通股股东，计算这些流通股股东的持股合计数量占总流通盘的比例等，也可以让我们大致推测筹码的集中程度。一般来说，前10大股东所占的流通股比率呈显著增加趋势，说明筹码在迅速集中，演变成强庄股的可能性就很大，将来这类股票涨幅就比较可观。 在送配股中选择优质股 彼得·林奇告诉投资者在送配股中选择优质股也是一个很好选股的方法。因为在年终分红时，一般来说公司都以现金形式支付股息和红利。但有时上市公司为了节省现有资金也以送配股的形式进行。送股是指公司将原本用于支付红利的利润转为新股，并按原持股比例无偿赠送给股东以代替全部或部分红利。配股则需要投资者按现持有的股份的一定比例有偿购买新配售的股票，一般配股价格都比当时市价低，配股也是公司给老股东的一种投资回报。 |
