| LCC索罗斯基金董事会主席索罗斯近日在发表演说时指出，在20多年里，我发展了自己对金融市场的理论，并将其公之于世。这一理论指导了我的整个投资生涯，使我得以预见危机并且可以从容应对。我眼中的金融市场的基本特性是： 第一，金融市场中的价格与价值总是存在背离，这一点和有效市场假说不同，它认为市场总是准确地反映了当前状况。第二，也是更重要的基本特征是，价格背离又会反过来影响所谓的基本面，互为影响。这种"反身性"是双方面的，即在实体经济状况和市场价格之间互为影响。如果这种相互影响是零散消极的，实际经济状况就会纠正价格的歪曲。当然，这种影响也可能是积极而绝对的，如果是后者，价格的变化将会被强化，推动市场泡沫，并最终反转。新闻链接>> 索罗斯：人民币将替代美元 市场泡沫化倾向值得关注 虽然这种"反身性"理论还需要更多的研究才能得以证明，但事实已经证明，金融市场更具有泡沫倾向而不是偏向均衡。一旦市场具有泡沫倾向，这就意味着它不能仅靠自身的机制运作。目前普遍认为金融监管系统需要改革，但就如何建立监管框架还谈论甚少。现在我们所做的一切都只是为了防止信贷崩溃及扭转衰退残局。 王福重：财政吃紧昭示经济回暖基础不牢 北京航空航天大学金融研究中心常务副主任王福重近日撰文称，经济和财政是一枚硬币的两个面，要求财政和经济的双重好转，就需要结构性的改革。首先是降低总体税负，增加居民可支配收入和企业税后利润，为把经济驱动力从外需和政府投资转向真正的内需奠定制度条件。其次，清理预算外的各种收费，大规模减少财政支出中的非公共物品支出以及行政管理费开支。再其次，平等对待中小企业和民营企业。 刚刚公布的消息是，5月份全国财政收入6569亿元，同比增长300亿元，增幅4.8%。这是自去年10月开始，财政收入连续下降7个月之后的首次回升。可是，财政收入增长的基础已然十分脆弱。非税收入也许是300多亿元中的大头，增长了1.3倍。非税收入虽然五花八门，但增长的部分主要来自于土地出让金。可以说，财政收入的增加，主要源自房地产业的一枝独秀。 他说，如果只是观察银行 信贷增加，以及各地投资规模的扩大，的确会得出十分乐观的结论，以为中国经济已高枕无忧。但严格说来，财政才是宏观经济真正的晴雨表，财政吃紧，昭示我们，经济回暖的基础并不牢固，需要有充分的心理准备。 谭雅玲：IPO 重启对股市长期利好 中国国际经济关系学会常务理事谭雅玲近日在接受媒体采访时称，新股 发行体制的指导意见对市场的影响相对来讲是正面的，因为我们选择的时机、选择的市场环境非常恰当。但是任何一项政策出来以后大家都要去观望，都要去揣摩，它可能有短期的调整，这样的事情从中国市场本身来讲，其指导原则可能更加规范或者健全了市场的发行理念、发行结构、发行主体，这样对未来市场有效均衡和合理发展应该是有利的。因为大家谈的资本市场更多的可能是在结构上或者是在发行制度上，它是针对中国股市存在的一些问题或者存在的一些缺失进行补充、改进和完善，这样对股市长远发展应该是非常利好的。 |
