| 1、股价已经这么高了，怎么可能再涨呢？ 这种说法是对的，但是，如果所说的是菲利普莫里斯公司和斯巴鲁公司的股票，那么这种说法就大错特错了。 在斯巴鲁公司已经上涨了20倍以后，如果当时我自找麻烦地问自己“这只股票怎么可能再涨呢”，那么我就不可能此时还会去买入这只已经上涨了20倍的股票。我查看了公司的基本面，发现斯巴鲁的股价相对于其实际价值仍然十分便宜，于是就买入了这只股票，后来这只股票让我获得了7倍的投资回报。 关键是一只股票能够上涨多高并没有人为武断的上限。如果一家公司的发展前景良好，投资收益会继续增长，基本面也没有什么改变，仅仅因为“股价不可能再涨”就放弃持有这家公司的股票实在是太糟糕了。 坦白地讲，我也根本无法预测哪只股票能上涨10倍或5倍，只要公司继续保持良好的发展前景，我就会坚决继续持有这只股票，希望它最终能给我带来令人高兴的意外惊喜。这种意外惊喜并不是公司本身经营的成功，而往往是公司股票带来的高回报。 2、等的时间太长了，不可能上涨了。 投资者肯定碰到过这种情况：你一直等待一家公司股价上涨，但等很久却一直也没有上涨，于是你实在等得不耐烦了就放弃了这只股票，可是就在你卖出这只股票的第二天，你梦寐以求很久的上涨就发生了，我称这种情况为“不卖不涨，一卖就涨”。 默克公司股票就是这样考验着每个投资者的耐心。从1972-1981年，这只股票的股价一动不动，尽管公司盈利平均每年稳步增长14%。后来发生了什么呢？在随后的5年中这只股票股价上涨了4倍。谁知道有多少不幸的投资者厌烦了长期等待，或因为他们渴望“行动”而不是“等待”，过早卖出了这只上涨了4倍的大牛股。如果他们能够持续追踪公司的发展情况的话，他们肯定不会那样过早地卖出这只大牛股的。 由于我已经习惯于一直耐心持有一只一动不动的股票，所以我能够一直持有默克股票。大多数情况下我赚到钱的时候都是在我持有一只一动不动的股票三四年之后，只有默克让我等了更长的时间。只要公司经营一切正常，原来吸引我购买这家公司股票的因素没有什么变化，那么我就非常自信我的耐心早晚会得到回报。 每当我看到一只吸引我的股票的股价走势图象一块石头的心电图一样时，我都会把它当做一种强烈的暗示：下一波大涨快要来了。 |
